«Нынешняя ставка соответствует ситуации» - эти слова Федерального резерва в декабре заложили основу для долгой паузы в изменении процентных ставок. Слова самого влиятельного в мире центрального банка сопровождали третье подряд сокращение расходов по займам, которое он ранее называл «корректировкой среднего уровня».
В предстоящем решении - первом в 2020 году -
ФРС намерена выполнить свое обещание сохранить текущую ставку по федеральным фондам в размере 1,75%. Вопреки предыдущему событию банк не публикует новые прогнозы. Тем не менее, заявление
ФРС и сопутствующая пресс-конференция Джерома Пауэлла, председателя Федеральной резервной системы, будут содержать важную информацию,
С середины декабря экономические показатели снижаются. Показатели
розничных продаж в ноябре разочаровали, но в декабре они восстановились. Рост в третьем квартале был подтвержден на уровне 2,1%, а годовая базовая инфляция составила 2,3%.
Последний отчет о занятости за 2019 год разочаровал, сообщив о создании только 145 000 рабочих мест, а рост заработной платы замедлился до 2,9%. Индекс потребительских настроений Мичиганского университета в январе снизился, но остался на высоком уровне 99,1 пункта. Индексы
ISM демонстрируют растущую разницу между спадом в производстве и устойчивом росте в секторе услуг.
Но хотя экономические показатели были слабее, политическая ситуация улучшается. США и Китай подписали первую фазу торгового соглашения, что ослабило опасения относительно дальнейшего повышения пошлин.
Председатель
ФРС Пауэлл установил более высокую планку повышения ставок, чем их снижения, что говорит о его мягком настрое. Ухудшения прогноза будет достаточно для снижения ставки. С другой стороны,
ФРС будет ждать, пока инфляция устойчиво превысит уровень 2%, прежде чем подумать о повышении ставки.
Экономисты озадачены нарушением корреляции между низким уровнем
безработицы и ростом инфляции.
Учитывая стагнацию инфляции и замедление роста заработной платы, Пауэлл, скорее всего, подтвердит свой подход.
«Новая норма» означает посредственные темпы роста
валового внутреннего продукта на уровне 2-2,5%. В 2018 году крупнейшая экономика мира получила порыв благодаря снижению налогов президентом Дональдом Трампом. Однако скорость роста вернулась к общеизвестному диапазону.
Пауэлл, вероятно, выразит сухое удовлетворение недавними темпами роста ВВП, оставит другие темы, влияющие на доллар. Однако, если он будет чрезмерно полон энтузиазма, например, будет говорить о экономике "очень хорошо", как он сделал в 2018 году, то у доллара есть место для роста. И наоборот, если председатель
ФРС обеспокоен, валюта может пострадать.
Несколько голосующих членов
ФРС выразили несогласие с
поддержкой снижения ставок
ФРС в 2019 году. Эстер Джордж, президент отделения Федерального резерва в Канзас-Сити, и Эрик Розенгрен, ее коллега из Бостона, оба были против снижения ставок. А в сентябре Джеймс Буллард, их коллега из Федеральной резервной системы Сент-Луиса, проголосовал за сокращение ставки на 50 базисных пунктов.