Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард в эссе, написанном во вторник, сказал, что уроки 1974 г. и 1983 г., когда FOMC сталкивалась с похожими уровнями инфляции, требуют, чтобы руководители денежной политики опережали инфляцию:
"В частности, вывод в том, что опережение инфляции сохранит инфляцию низкой и стабильной, и продвинет сильную экономику.
С начала 1994 г. до начала 1995 г. FOMC повысила ставку денежной политики на 300 базисных пунктов (с 3% до 6%) в обстановке, когда инфляция была в целом умеренной.
Подобно опыту 1983 г., соответствующая реальная процентная ставка в то время была высокой. Опять же, результатом стала не рецессия, а расширение, которое продолжалось до 2001 г.
FOMC сохранила ставку денежной политики относительно высокой, выше уровня инфляции, и тем самым реальная процентная ставка была относительно высокой. Последующие макроэкономические показатели - в отношении как инфляции, так и объёма выпуска и рынка труда - были очень хорошими, что показывает выгоды от опережения инфляции, в отличие от того, чтобы отставать от неё".