Экономисты по-прежнему обеспокоены тем, что действия центрального банка пока не дали результатов.
Действия Федеральной резервной системы США не стали неожиданностью на июньском заседании по вопросам монетарной политики и повысив процентные ставки на 0,75%, что стало самым большим повышением процентных ставок почти за тридцать лет, после того как ожидания резко сместились в сторону более ястребиных действий после публикации майских данных по инфляции на прошлой неделе. .
Цены продолжали расти, несмотря на широкие ожидания, что недавнее повышение ставок ФРС вызовет пик инфляции и начнет ослаблять инфляционное давление, хотя последний отчет показал, что инфляция выросла до самого высокого уровня за более чем четыре десятилетия, с признаками того, что она может расти дальше и достигнуть двузначных значений.
Инфляция выросла в мае до 8,6%, самого высокого уровня с начала 1992 г., при этом значение отражало действующую формулу расчета, но если бы ее рассчитывали так, как это делалось еще в 1992 г., уровень инфляции был бы выше 15%.
Экономисты по-прежнему обеспокоены тем, что действия центрального банка, который сейчас увеличил темпы ужесточения денежно-кредитной политики для сдерживания самой сильной инфляции за более чем 40 лет, пока не дают результатов.
Дополнительные негативные сигналы исходят от понижения Центральным банком экономических перспектив, ожидающего замедления роста ниже ожидаемых 1,7% в 2022 году, что разделяет взгляды аналитиков на показатели экономики США.
Ожидается, что центральный банк США повысит ставку еще на 0,75% на следующем заседании в июле, но председатель ФРС Джером Пауэлл сказал, что такие шаги не будут обычным явлением, однако все возможные сценарии останутся на столе в качестве предмета переговоров.
Одни ожидают сценарий жесткой посадки экономики, так как повышение ставок не даст ожидаемых результатов в обуздании инфляции, но замедлит рост и подтолкнет экономику к рецессии, другие ожидают, что действия ЦБ ослабят инфляцию, хотя рост вновь замедлится, медленно, это привело бы к так называемой мягкой посадке.
Пауэлл выразил оптимизм в отношении решения центрального банка более агрессивно повышать ставки, ожидая, что это уменьшит риски рецессии и что экономика не пострадает от действий ФРС, которые представляют собой самое резкое ужесточение политики с 1994 года, хотя ожидания того, что экономика скатится в рецессию, сейчас стоят на уровне выше 50%.
Это говорит о том, что центральному банку США, несмотря на его нынешнюю уверенность, придется сильно рассчитывать на сценарий рецессии, а это означает, что политики столкнутся с сильными сигналами об изменении своих действий и, вероятно, в середине 2023 г. растущие риски рецессии.
ФРС находится в очень сложной ситуации, так как ее жестко критикуют за неправильное обращение с инструментами денежно-кредитной политики и за опоздания с попытками обуздать инфляцию, при этом многие аналитики обвиняют центральный банк в слишком медленной реакции и задержке, по их мнению, более подходящих шагов по укрощению инфляции. Как только появятся сильные сигналы, инфляция может совсем развязаться и нанести гораздо больший ущерб экономике, чем мы видим это сейчас.
Ожидается, что политики США будут оставаться очень осторожными, поскольку стремительно растущая инфляция пока не демонстрирует признаков пика, который побудил бы ФРС к более агрессивным шагам в ближайшем будущем, несмотря на несколько более спокойный тон председателя Пауэлла. Отчеты по инфляции в ближайшие месяцы могут стать основными драйверами действий ФРС.