Февраль стал седьмым подряд месяцев, когда инфляция опережает рост доходов, что создаёт сомнения в устойчивости потребительских расходов, отмечают аналитики из Wells Fargo, комментируя данные по личным доходам и расходам, вышедшие в четверг. Они отметили, что "даже при инфляции на 40-летнем максимуме, падение реальных расходов в феврале на 0,4% может преувеличивать нагрузку, и скорее быть отражением пересмотра с повышением данных за январь, которое сделало январь месяцем рекордного роста реальных расходов:
"Падение реальных расходов в феврале на 0,4% произошло на фоне пересмотра со значительным повышением и так сильного роста в январе. Действительно, скачок реальных расходов на личное потребление в январе на 2,1% был шестым по величине за более чем 30 лет. Из пяти месяцев, которые опередили рост в январе, четыре были повышениями, связанными с пандемией, связанные с месяцами возобновления работы экономики или выплатами в рамках стимулирования.
Уменьшение покупательной способности повлияет на реальные расходы. Мы не хотим преуменьшить риск, но мы видим некоторые факторы, которые сейчас помогают домохозяйствам. Домохозяйства в отличной финансовой форме, и это не должно не замечаться. Рост зарплат быть крепким, и показывает мало признаков замедления на фоне сильного спроса на рабочую силу. Это выгодно домохозяйствам, даже если инфляция сейчас съедает большую часть недавнего повышения. Более важно, домохозяйства могут временно полагаться на свои балансы. Уровень личных сбережений вырос в прошлом месяце до 6,3%, и хотя это ниже уровня до пандемии 7,8%, это предполагает снижение "избыточных" сбережений.
Мы ожидаем, что домохозяйства будут сберегать меньше в краткосрочной перспективе, что компенсирует часть ущерба для покупательной способности со стороны повышения инфляции. Если нет, расходы будут снизиться сильнее, чем мы ранее прогнозировали".