Данные, вышедшие в пятницу, показали, что индекс затрат на рабочую силу вырос в четвёртом квартале на 1% и на 4% за год. Аналитики из Wells Fargo отмечают, что квартальное повышение было более сдержанным, чем рост в третьем квартале на 1,3%, и они считают, что это может уменьшить опасения спирали зарплата-цены на фоне признаков того, что фирмы не повышают оплату такими быстрыми темпами:
"Индекс включает в себя выплаты в дополнение к зарплатам и окладам, и, таким образом, контролирует изменения в составе рабочей силы. Это делает его более явным показателем степени давления на стоимость рабочей силы, с которым сталкиваются работодатели. Акцент FOMC на индексе затрат на рабочую силу был полностью продемонстрирован на пресс-конференции председателя ФРС Пауэлла после декабрьского заседания, когда он подчеркнул это как причину, по которой он думал об объявлении о более быстром темпе сокращения покупок активов в ноябре.
Более умеренный квартальный рост, вероятно, заставил чиновников ФРС вздохнуть с облегчением оттого, что затраты на рабочую силу не ускорились далее на последовательной основе, но они довольны, что сообщили о более агрессивной траектории политики, учитывая, что общий темп издержек на рабочую силу продолжает указывать на очень малый объём свободных ресурсов на рынке труда.
Хотя более низкий темп индекса затрат на рабочую силу предполагает, что затраты на рабочую силу не растут ускоряющимся темпом, слишком рано предполагать, что худшее в отношении роста затрат на рабочую силу позади.
На фоне уже небольшого объёма свободных ресурсов на рынке труда и волны Омикрона, нанёсшей ущерб перспективе предложения рабочей силы, давление по росту зарплат, вероятно, останется устойчивым в предстоящие несколько кварталов."