Обзор товарного рынка и мнений аналитиков ING
Энергоносители
Рынок нефти вчера продолжил рост. ICE Brent ненадолго преодолела отметку в $85 за баррель на одном этапе, при этом рыночные настроения оставались позитивными. Еженедельный отчет EIA о запасах показал, что запасы сырой нефти в США сократились на 4,55 млн баррелей, это больше, чем ожидал рынок. Общие коммерческие запасы сырой нефти в США в настоящее время находятся на самом низком уровне с октября 2018 года. Кроме того, запасы сырой нефти в Кушинге сократились на 2,47 млн баррелей, что является первым еженедельным снижением WTI с начала ноября. Сокращение товарных запасов происходит несмотря на то, что за неделю загрузка НПЗ снизилась. Что касается торговли, то экспорт сырой нефти упал ниже 2 млн баррелей в сутки до самого низкого уровня с июля прошлого года. EIA сделало довольно большую поправку на неучтенную нефть, что, по-видимому, помогло сократить запасы.
Изменения в продукции были менее благоприятными. EIA сообщило о больших запасах бензина и дистиллятного мазута в США. Они увеличились на 7,96 млн баррелей и 2,54 млн баррелей соответственно. Наращивание запасов бензина было обусловлено снижением предполагаемого спроса на 266 млн баррелей в сутки. Несмотря на то, что медвежьи цифры по продукции более чем компенсируют рост цен на нефть, рынок, похоже, не обратил на это особого внимания.
Сельское хозяйство
Ежемесячный отчет WASDE Министерства сельского хозяйства США был неоднозначным. Для рынка США агентство пересмотрело свои оценки конечных запасов всех трех основных видов зерна на 2021/22 год в сторону повышения. В настоящее время Министерство сельского хозяйства США оценивает запасы кукурузы в США на конец года примерно в 1540 млн бушелей по сравнению с более ранней оценкой в 1493 млн бушелей, в основном из-за увеличения производства. Рынок ожидал около 1483 млн бушелей. Оценки запасов сои были пересмотрены в сторону повышения на 10 млн бушелей, и теперь агентство прогнозирует, что запасы на конец 2021/22 года составят около 350 млн бушелей, что в значительной степени соответствует ожиданиям рынка. Конечные запасы пшеницы в 2021/22 году были увеличены до 628 млн бушелей по сравнению с 598 млн бушелей. Это увеличение было вызвано пересмотром в сторону понижения внутреннего спроса и экспорта. Рынок ожидал цифры ближе к 609 млн бушелей.
Для мировых рынков отчет был относительно конструктивным: оценки запасов кукурузы и сои были пересмотрены в сторону понижения, тогда как конечные запасы пшеницы были пересмотрены в сторону повышения. Мировые конечные запасы соевых бобов заметно снизились. Запасы на конец 2021/22 года были снижены со 102 млн тонн до 95,2 млн тонн из-за плохих перспектив поставок из Южной Америки из-за засушливой погоды. Рынок ожидал значения ближе к 99,7 млн тонн. Министерство сельского хозяйства США понизило свою оценку мирового производства сои примерно на 9,2 млн тонн со значительным пересмотром в сторону понижения в Бразилии (-5 млн тонн), Аргентине (-3 млн тонн) и Парагвае (-1,5 млн тонн). В глобальном балансе кукурузы конечные запасы на 2021/22 год были пересмотрены в сторону понижения с 305,5 млн тонн до 303,1 млн тонн в основном из-за более низких ожиданий производства в Бразилии (-3 млн тонн). Для пшеницы оценки запасов на 2021/22 год были пересмотрены в сторону повышения с 278,2 млн тонн до 280 тонн.