Европейский центральный банк продолжил путь к отмене мер поддержки, принятых в период пандемии, но в то же время сохранил гибкость для реагирования на непредвиденные обстоятельства. Экономисты из Nordea видят более значительный потенциал роста доходностей облигаций еврозоны, и потенциал снижения EUR/USD:
"ЕЦБ завершит чистые покупки в рамках PEPP (программа экстренных покупок при пандемии) к концу марта 2022 г., и представил перспективу сокращения покупок облигаций, хотя и на совсем до нуля.
Траектория покупок активов по сути исключает шанс на повышение ставок уже в следующем году - мы ожидаем, что чистые покупки активов завершатся в первом полугодии 2023 г., и ожидаем первого повышения ставки в конце 2023 г.
Мы ожидаем, что сокращение покупок облигаций ЕЦБ поддержит постепенный рост долгосрочных доходностей облигаций еврозоны, и видим потенциал увеличения наклона кривой доходности, и пространство для увеличения разницы в доходности облигаций еврозоны.
Мы считаем, что есть больше возможностей для переоценки перспективы действий ФРС по сравнению с ЕЦБ, и ожидаем, что EUR/USD будет снижаться далее в следующем году".