В своем выступлении в среду член Управляющего совета ЕЦБ Изабель Шнабель заявила, что глобальная экономическая активность и экономическая активность в Еврозоне начали снижаться, а также возросла неопределенность в отношении темпов и масштабов замедления инфляции. Тем не менее, Шнабель сказал, что страх перед стагфляцией оказался необоснованным, и определяющей темой нашего времени остается рефляция, а не стагфляция.
Более устойчивые узкие места в предложении означают, что часть увеличения производства и спроса, которое ожидалось в 2021 и 2022 годах, теперь может материализоваться позже. Однако Шнабель признал, что были опасения, что замедление темпов роста может быть более резким и более продолжительным.
Таким образом, Шнабель счказала, что необходимо сосредоточить внимание на всем диапазоне возможных результатов, чтобы гарантировать, что они смогут выполнить свой мандат. С одной стороны, это означает возможность избежать ошибки преждевременного ужесточения денежно-кредитной политики в ответ на временный и, возможно, кратковременный всплеск инфляции. С другой стороны, продолжила она, это означает, что необходимо внимательно следить за рисками роста инфляции, которые финансовые рынки в настоящее время ожидают, и сохранять возможность действовать в случае необходимости.
Евро не отреагировал на комментарии Шнабель, пара в недавних торгах торговалась в боковом диапазоне около 1,1300. Ее комментарии о том, что разрыв объема производства станет положительным в 2022 году, а затем значительно положительным в 2023 году и далее, может поддержать рыночные ожидания повышения ставок ЕЦБ с 2023 года.