Аналитики из Danske Bank ожидают возобновления давления в сторону роста долгосрочных доходностей, при этом доходность 10-летних казначейских облигаций США достигнет 2% в следующие 6-12 месяцев. Они продолжают ожидать, что доходность 10-летних германских облигаций вырастет до 0,25% в 2022 г.:
"Мы ожидаем, что доходность двухлетних облигаций США вырастет в предстоящие 12 месяцев, так как приближается повышение процентных ставок. Это имело бы тенденцию сглаживания кривой доходности. Тем не менее, мы также ожидаем увидеть на долгосрочной половине графике повышение доходности 10-летних казначейских облигаций в то же время. Другими словами, мы обычно видим повышение всей кривой доходности, когда кривая выравнивается из-за ужесточения денежной политики.
У нас имеется цель 2% по доходности 10-летних казначейских облигаций и цель 0,25% по доходности 10-летних германских государственных облигаций. Тем самым, мы ожидаем, что более высокие 10-летних доходности в США подтолкнут вверх долгосрочные доходности в Европе.
Мы также ожидаем реальных процентных ставок в предстоящие кварталы. 10-летние реальные процентные ставки снизились этой осенью. В то время как инфляционные ожидания (точки безубыточности) на рынках инструментов с фиксированным доходом выросли, номинальные 10-летние доходности в целом остались во флэте, что снизило реальные процентные ставки. Мы ожидаем, что реальные процентные ставки начнёт снова повышаться в 2022 г., что окажет повышательное давление на долгосрочные номинальные доходности."