Аналитики из CIBC прогнозируют, что пара USD/JPY может продолжит расти в течение предстоящих месяцев медленным темпом. Они ожидают пару на 114 в течение четвёртого квартала, и на 115 в первом квартале следующего года:
"В то время как РБА недавно отошёл от контроля кривой доходности, кажется маловероятным, что Банк Японии нацелен последовать за этим в ближайшее время.
После встречи управляющего Банка Японии Куроды и премьер-министра Кисиды, после недавний победы на выборах ЛДП, последний признал, что банк не только остаётся приверженным его цели 2% индекса потребительских цен, он также сохранит контроль кривой доходности, даже после COVID. Сохранение сверхмягкой политики Банка Японии сохранит Японию вместе в еврозоной и Швейцарией в продолжении инерции долгосрочной политики, сценарий, который должен продолжит оставлять JPY в защитной позиции.
После перевыборов ЛДП мы можем ожидать ещё одного раунда фискального стимулирования. Сообщения прессы предполагают потенциальное вливание около 35 трлн. иен, что может даже включать выплаты наличными молодёжи и детям. В то время как мы ожидаем, то ослабление в третьем квартале откроет дорогу крепкому восстановлению ВВП в четвёртом квартале, по мере восстановления экономики, продление контроля кривой доходности приведёт к значительному увеличению разницы в доходности 10-летних казначейских облигаций США и государственных облигаций Японии, что даёт обоснование для продолжения оттока капитала, стремящегося к более высокой доходности заграницей.
Одним из рисков для нашего сценария более слабой иены является огромный масштаб существующих коротких позиций по иене. Спекулятивные инвесторы продолжают добавлять к этим позициям за последние недели, и короткие позиции участников, использующих плечо, угрожают максимумам, не наблюдавшимся с декабря 2018 г. Масштаб позиций склоняет риски к коррекционному ралли JPY, если настроение в отношении риска окажется более существенно подавлено к концу года, но мы сохраним наш среднесрочный прогноз по более слабой иены в 2022 г."