Энергоносители
Вчера цены на нефть продолжили расти. Отсутствие действий со стороны ОПЕК+ на прошлой неделе, вкупе с повышением официальных отпускных цен на декабрьские отгрузки нефти Саудовской Аравией, положительно сказалось на рынке. Слабый доллар США также оказался благоприятным для более широкого товарного комплекса. Учитывая, что ОПЕК+ проигнорировали призывы США к более агрессивному увеличению добычи, теперь США будут рассматривать, какие меры они смогут предпринять, чтобы ослабить ценовое давление.
Министр энергетики США заявил, что на этой неделе президент Байден может сделать заявление по поводу высоких цен на нефть и бензин.
Наиболее очевидным инструментом для использования администрацией США является Стратегический нефтяной резерв (SPR). Помимо обязательных продаж и продаж по модернизации SPR (и тестовых продаж в 2014 году), последняя продажа была частью скоординированного выпуска IEA еще в июне 2011 года, в результате которого было выпущено на рынок 30,6 миллиона баррелей. Мы также видели, что SPR несколько раз использовался в последние годы для обмена, и совсем недавно в этом году после урагана Ида. Ранее также высказывались предположения, что США могут ввести запрет на экспорт сырой нефти. Хотя мы считаем, что это маловероятно, если бы такие действия были предприняты, это привело бы к увеличению дисконта WTI/Brent.
China National Petroleum Corp (CNPC) заявили, что прекратят экспорт нефтепродуктов до конца этого года. Китай недавно столкнулся с нехваткой дизельного топлива, в связи с чем правительство объявило о выпуске запасов дизельного топлива и бензина. Китайский экспорт нефтепродуктов уже оказывался под давлением в этом году, доказав, что товарные трещины имеют место на международных рынках. Эта последняя разработка должна обеспечить дополнительную поддержку до конца текущего года.
Вчера цены на природный газ в Европе продолжили расти, что также способствовало росту спотовых цен на СПГ в Азии. Рынки ожидали появления признаков увеличения потоков российского газа в Европу после сообщений о том, что президент Путин приказал «Газпрому» начать пополнение своих европейских хранилищ с 8 ноября. Однако сейчас этого не происходит. Потоки по трубопроводу Европа-Ямал еще не увеличились, что снова вызвало опасения по поводу герметичности, поскольку мы приближаемся к зиме.
Металлы
Слабость доллара США и недавний прогресс в законопроекте США об инфраструктуре способствовали более широкому отскоку в металлургическом комплексе в понедельник.
Золото продолжало расти. Спотовые цены достигли двухмесячного максимума в 1826,50 долларов США за унцию на фоне роста долгосрочных инфляционных ожиданий.
Металлургический комплекс вчера вырос на 1,9% за день. Запасы на ЛБМ продолжают снижаться и составляют всего около 1 млн т,, что является самым низким показателем с марта 2020 года. В Китае снизились запасы как первичного алюминия, так и заготовок, что может быть признаком возвращения производителей полуфабрикатов на рынок с целью совершения больше покупок после умеренного отключения электроэнергии.
Alcoa объявили о планах возобновления сокращенной мощности 35 тыс. тонн в год на своем алюминиевом заводе в Портленде в Австралии. Общая мощность завода составляет 358 тыс. тонн в год.
Что касается меди, то низкие запасы по-прежнему оказывают сильную поддержку.
Близлежащие спреды остаются узкими и сильно отстающими. Спрэд наличный/3M остается выше $235/т, несмотря на недавние сообщения о поставках (экспорте) китайскими металлургическими заводами на азиатские склады.