В Bank of America Global Research отмечают, что долгосрочные графики отношений предполагают, что облигации казначейства США и USD начинают опережать сырьевые товары и индекс Russell 2000:
"В марте 2021 г. отношение фьючерса на казначейские облигации против индекса Russell 2000 index (US1/RTY) достигло исторического минимума, около нижней границы 20-летнего трендового канала. С того времени оно развернулась, достигнув более высокого минимума и более высокого максимума. В прошло, когда это отношение разворачивалось вверх со столь низких уровней, это предшествовало периоду, когда рынок облигаций опережал Russell 2000.
Мы видим похожее свидетельство, что облигации поддерживаются или образовали дно против сырья, особенно нефти и меди. Относительная поддержка также удерживалась или образовала дно в пользу индексов доллара против облигаций, Russell 2000, нефти и меди. Эта головоломка по ряду активов бросает тень на принятие рисков во втором полугодии 2021 г."