Аналитики по развивающимся рынка осторожно оптимистичны в отношении продолжения ралли в сырьевых валютах развивающихся рынков, но гораздо более медленный темп распространения вакцин будет делать желающих получить более высокую доходность нервозными.
Одна треть из 45 аналитиков в опросе 28 мая - 3 июня сказали, что ралли с сырьевых валютах развивающихся рынков может продолжиться шесть месяцев, в то время как 14 сказали, что оно может длиться до года.
Проявилось разделение на тех аналитиков, которые предсказывают небольшие длинные и короткие позиции по валютам развивающихся рынков в следующие шесть месяцев. Небольшое смещение в сторону укрепления против доллара - это признак осторожного оптимизма.
Высокодоходные валюты, вроде южноафриканского рэнда или мексиканского песо, завершили четыре из последних шести кварталов с повышением, чему помогло ралли в ценах сырьевых товаров, так как связанные с COVID-19 ограничения повредили мировой торговле.
Индекс валют развивающихся рынков, который значительно ориентирован на Китая, учитывая размер его экономики, более чем развернул потери 2020 г. после того, как экономики стали постепенно открываться.
Аналитики сказал, что они предпочитают ориентированные на экспорт азиатские валюты развивающихся рынков, такие как бат, юань, сингапурский и гонконгский доллары для длинных позиций из-за более серьёзных ставок на перспективу устойчивого экономического роста.
Дэвид Хаунер из Bank of America Merrill Lynch пишет, что он ожидает дальнейшего ралли в валютах развивающихся рынков летом из-за улучшения (экономического) роста и по-прежнему не переполненного позиционирования.
"Тем не менее, мы сохраним внимание к индикаторам настроения и позиционирования, для сокращения позиции, когда покажется существенный "пузырь", как это было при переходе с 2020 г. в 2021 г.", добавляет Хаунтер.
Аналитики из Goldman Sachs пишут, что некоторая тактическая осторожность по валютам развивающихся рынков оправдана на текущих уровнях, если некоторые попутные ветра развернутся, учитывая, что доходности 10-летних облигаций США на локальных минимумах, и сырьевые рынки на локальных максимумах:
"Макропоказатели оценки по-прежнему поддерживающие для валют развивающихся рынков в среднесрочной перспективе, рефляционные повышения ставки и возобновление кэрри-тренд в сырьевых валютах, и успешное распространение вакцин в развивающихся рынках может быть ключевым как для циклического возобновления работы на развивающихся рынках, а также для дальнейшего укрепления валют развивающихся рынков".