Аналитики из MUFG Bank отмечают, что их предположение о "примерно таком же" заседании ФРС на этой неделе было неправильным, и последствия уже были значительными, и есть ясные риски повышения для доллара США. Они, однако, утверждают, что ФРС не будет хотеть повторения того, что произошло в 2013 г., когда инфляционные ожидания резко снизились обратно после "стремления к сокращению покупок активов". Согласно им, официальные лица ФРС попытаются на следующей неделе убедить рынок в своей новой, более "мягкой" стратегии денежной политики, объявленной в прошлом году, что уже вызывает сомнения:
"Последствия (заседания) FOMC на валютном рынке были очевидными: DXY вырос на 2,0% с объявления в среду. Основой нашего медвежьего взгляда на доллар до конца этого года (DXY 87,000 на конец года; сейчас снижение на 5,3%) было то, что ФРС будет крайне осторожна в отходе от текущей позиции по денежной политике, учитывая, что новая структура денежной политики, объявленная в прошлом году, которая перевела ФРС в режим средней инфляции, который фактически означает намного более поздний, чем ранее, отход от смягчения денежной политики. Следует ли сейчас отбросить эту точку зрения? Есть явный и очевидный риск этого сейчас, и мы должны будем обновить наш прогноз по более слабому USD. На данный момент изменение прогноза членов FOMC привлекает гораздо больше внимания, чем отсутствие изменения в сообщении о перспективе сокращения покупок активов с "дальнейшим существенным прогрессом" необходимым перед тем, как сокращение покупок может начаться.
Мы, однако, утверждаем, что ФРС не захочет повторения того, что произошло в 2013 г., когда инфляционные ожидания резко снизились после "стремления к сокращению покупок активов". Сейчас у нас "истерика связанная с прогнозами членов FOMC", и мы подозреваем, что председатель ФРС Пауэлл и другие на следующей неделе попытаются успокоить рынок в отношении своей новой, более "мягкой" стратегии денежной политики, объявленной в прошлом году, что уже вызывает сомнения.
Последствия неожиданного изменения прогноза членов FOMC могут привести к дальнейшему движению доллара в краткосрочной перспективе. Тем не менее, изобилие ликвидности и возможная "словесная интервенция" ФРС должны означать, что мы избегаем продолжительной "истерики связанной с прогнозами членов FOMC".