Индикатор экономических настроений Европейской комиссии резко вырос в апреле, при этом сектор услуг также находится в режиме расширения. Теперь мы можем объявить рецессию Covid-19 оконченной. Инфляционные ожидания также продолжают расти.
Нахлынувшие настроения
Индикатор экономических настроений Европейской комиссии вырос до 110,3 пункта в апреле со 100,9 пункта в марте, превзойдя консенсус-прогноз аналитиков на уровне 102,2 пункта. За два месяца настроения выросли на 16,9 пункта, уверенно превышая свой долгосрочный средний показатель. Среди более крупных государств-членов все страны продемонстрировали более высокие показатели настроений: Нидерланды набрали 10,7 балла, Испания - 9,1, Франция - 8,5, Германия - 5,7 и Италия - 5,3.
Укрепление по всем направлениям
Индекс доверия в промышленности сейчас находится на рекордно высоком уровне, в то время как настроения в секторе услуг удивили скачком на 11,7 пункта. Доверие к розничной торговле и строительству значительно выросло наряду с доверием потребителей, которое также улучшилось. Очень отрадно видеть, что все прогнозные индикаторы растут.
Производственные ожидания в промышленности достигли своих лучших показателей за всю историю наблюдений, в то время как складские запасы считались дефицитными как никогда ранее. Уровни заказов и ожиданий растут во всех секторах экономики. Индекс ожиданий в области занятости (EEI) превысил свое долгосрочное среднее значение впервые с февраля 2020 года на фоне значительного роста в апреле (+9,9). Все опрошенные секторы бизнеса показали более оптимистичные планы по уровню занятости.
Инвестиции и потребление
Ежеквартальное исследование показало, что коэффициент использования производственных мощностей вырос до 82,5%, что на 5,0 процентных пункта выше, чем в январе, и теперь превышает как долгосрочный средний, так и допандемический уровень показателя. Это является хорошим предзнаменованием для восстановления инвестиций в бизнес в течение этого года. Учитывая снижение ожиданий по безработице, неудивительно, что все большее число потребителей планируют крупные покупки в течение следующих 12 месяцев. Теперь можно официально объявить о завершении рецессии по причине Covid-19.
Инфляция пугает?
Ожидания по отпускным ценам растут второй месяц подряд во всех исследуемых секторах бизнеса. Ожидания потребительских цен повысились незначительно. Ожидания по ценам реализации в промышленности сейчас близки к рекордно высоким, но в строительстве, розничной торговле и даже в секторе услуг они сейчас выше своих долгосрочных средних показателей. Большой вопрос в том, насколько временным будет такое повышение цен. Исчезнут ли они, когда будут решены некоторые проблемы с цепочками поставок? Учитывая высокий спрос во второй половине года и дальнейшее наращивание запасов в ближайшем будущем, мы сомневаемся, что ценовая напряженность быстро исчезнет. Безусловно, вероятно, еще рано ожидать спирали роста цен и заработной платы. Но если мы увидим сильное восстановление в ближайшие месяцы, о чем, похоже, свидетельствуют сегодняшние данные, ястребы в Управляющем совете ЕЦБ, вероятно, станут немного громче. Шансы на продление Программы чрезвычайных закупок в связи с пандемией после марта 2022 года становятся все меньше с каждым днем, и центральный банк может даже предположить, что он не будет полностью расходовать текущий пакет.