По мнению экономистов CIBC Capital Markets, доллар США снова пользуется популярностью, поскольку экономика США улучшается на фоне снятия карантина и бюджетного стимулирования.
Есть несколько факторов, которые изменились за последние несколько месяцев.
Так, Администрация Байдена приняла обновленный пакет помощи в связи с COVID-19 и сейчас ведет переговоры по самому значительному законопроекту об инфраструктуре за последние десятилетия. Это должно поддержать внутренний спрос в ближайшие месяцы и привести к опережающей динамике экономики США.
Оптимизм в отношении реальной экономики привел к росту доходности на длинном конце кривой UST относительно других суверенных бумаг. Действительно, спреды достаточно расширились, чтобы компенсировать риски валютного хеджирования для инвесторов за пределами США.
Оптимизм побуждает инвесторов на фьючерсном рынке переносить дату первого повышения ставки ФРС на более близкую. Поскольку данные продолжают быть всё более сильными, доллар сохранит свой тон спроса.
Большой риск для этой точки зрения заключается в том, что ФРС продолжит настаивать на том, что всплески инфляции будут носить временный характер. Если позволить инфляции выйти из-под контроля, доллар получит отрицательный наклон .