Аналитики из Goldman Sachs считают, что оценки акций вряд ли столкнутся с трудным периодом даже при том, что доходность 10-летних казначейских облигаций вырастет до 2% в предстоящие месяцы:
- Наши экономисты ожидают, что ставки продолжат рост в предстоящие месяцы;
- Они прогнозируют 11% темп роста реального ВВП США во втором квартале, и рост инфляции по индексу цен по расходам на личное потребление до 2,3%, что предполагает, что инвесторам придётся постоянно бороться с опасениями по поводу перегрева экономики и ужесточения денежной политики ФРС, которые охватили рынки в последние недели;
- Они ожидают, что доходность 10-летних казначейских облигаций вырастет до 1,8% к середине года и 1,9% к концу года;
- Они ожидают, что доходность 10-летних казначейских облигаций вырастет до 2%;
- Мы считаем, что оценки акций должны быть способны без особых трудностей переварить 10-летние доходности примерно 2%. Доходность 10-летних облигаций 2% и постоянная будущая доходность на акцию S&P 500 4,5% (обратное мультипликатору цена/доходность 22) сократят разрыв доходности между акциями и облигациями до примерно 45-летней средней 250 базисных пунктов.