Азиатский фондовый рынок в понедельник вырос на ожиданиях более быстрого экономического роста и инфляции в в мире, что негативно повлияло на облигации и увеличило цены сырьевых товаров, хотя рост реальных доходностей может сделать оценки акций ещё более растянутыми в сравнении.
Индекс MSCI для азиатско-тихоокеанского региона без учёта Японии вырос на 0,2% после снижения с рекордного уровня, достигнутого на прошлой неделе, так как скачок доходностей облигаций США нервировал инвесторов.
Японский Nikkei вырос на 1,0%, однако индекс китайских "голубых фишек" снизился на 1,2%.
Фьючерсы на S&P 500 и EUROSTOXX 50 были примерно во флэте, а фьючерс на FTSE снизился на 0,6% на фоне достижения фунтом нового максимума.
На облигации давили перспективы более сильного экономического восстановления и ещё более значительны заимствований, так как продвигается принятие пакета стимулирования на 1,9 трлн. долларов, предложенного президентом Байденом.
"Кривые доходности продолжают повышаться, так как уровни заражений COVID ещё более снизились, обсуждаются планы возобновления работы, и значительный пакет бюджетного стимулирования в США кажется вероятным.
Это, в принципе, сигнализирует о более хорошей среднесрочной перспективе экономического роста в США и далее, так как другие другие базовые кривые доходности двигаются в аналогичном направлении.
В то же время центральные банки, кажется, настроены смотреть дальше роста инфляции в этом году, что сохраняет кривые", - отмечает Кристиан Келлер, руководитель по экономическим исследованиям из Barclays.
Председатель ФРС Джером Пауэлл на этой неделе будет выступать перед комитетами в палатах конгресса. Вероятно, он повторит приверженность сохранять денежную политику очень мягкой так долго, как необходимо для повышения инфляции.
Президент ЕЦБ Кристин Лагард также, как ожидается, будет придерживаться "мягкого" тона в выступлении в понедельник.
Доходность 10-летних облигаций казначейства США уже достигла 1,38%, преодолев психологически важный уровень 1,30%, что довело рост доходности в этом году до 43 базисных пунктов.
Аналитики из Bank of America отмечают, что результат по 30-летним облигациям с начала года был -9,4% - худший старт с 2013 г.
"Реальные активы опережают финансовые активы в 2021 г. значительно, так как циклические, политические, общественные тренды говорят о более высокой инфляции. Растущее сырье, сырьевые отстающие в моде, (основные) материалы в прорыве".
Цены медь, ключевой металл в энергетике возобновляемых ресурсов, на прошлой неделе вырос на 7,7% до наиболее высокого уровня за девять лет. Более широкий индекс основных металлов лондонской биржи вырос на прошлой неделе на 5,5%.
Цены на нефть также растут, чему помогает сокращение запасов и морозная погода. С начала года цена Brent выросла на 22%.
В начале понедельника фьючерс на Brent вырос ещё на 50 центов до 63,41 доллара за баррель, а фьючерс на WTI вырос на 45 центов до 59,69.
Рост цен сырьевых товаров является фактором поддержки австралийского, канадского, и новозеландского долларов, которые резко выросли с начала года.
Фунт в понедельник достиг наиболее высокого уровня за три года на 1,4050, чему помогло более быстрое распространение вакцины в Великобритании. Премьер-министр Борис Джонсон должен представил план по выходу из блокировок из-за COVID в понедельник.
Индекс доллара оставался в диапазоне, при этом давление в сторону снижения из-за двойного дефицита США балансируется более высокими доходностями. Индекс был на 90,341, что близко к началу года на 90,260.
Рост доходностей облигаций казначейства США помог доллару несколько вырасти против иены до 105,60, учитывая, что Банк Японии активно ограничивает доходности облигаций.
Евро стался стабильным на $1,2128.
Золото не поддерживает общий рост цен сырьевых товаров, отчасти из-за роста доходности облигаций, и отчасти из-за того, что инвесторы задаются вопросом, не являются ли криптовалюты более хорошим хеджем против инфляции. Цена на золото оставалась на $1.786 за тройскую унцию, что ниже уровня начала года. $1.896.
Bitcoin снизился на 1,8% в понедельник до $56.403 после достижения ранее рекордного уровня выше $57.000.