EM Space: оптимистичный тон продолжится в понедельник
Общая картинва в Азии: Азиатские рынки могут вырасти на фоне позитивных настроений, обусловленных надеждами на стимулирование экономики и продолжающимися операциями по вакцинации. В понедельник будут представлены отчеты по ВВП из Сингапура и Таиланда, данные о торговле из Индонезии и денежные переводы из Филиппин, но инвесторы с нетерпением ждут заседания FOMC, которое состоится позднее на этой неделе. Несколько основных рынков останутся закрытыми в понедельник, пока инвесторы ожидают дальнейшего развития событий, связанных с Covid-19 и бюджетными стимулами США.
Таиланд: данные по ВВП за 4К 2020 должны быть опубликованы сегодня. Более узкий экспорт и сокращение производства подтверждают нашу точку зрения на меньшее падение ВВП на -4,7% г/г по сравнению с -6,4% в 3К 2020. Рост числа случаев заболевания Covid-19 продолжал снижать внутренний спрос в четвертом квартале, а отсутствие туризма сохраняло чистую торговлю в качестве большого источника общего сокращения ВВП. Значительный всплеск пандемии с декабря и ужесточение ограничений на движение, вероятно, остановили восстановление в этом квартале, подвергая наш прогноз падения ВВП еще на 3,5% г/г в 1К 2021 из-за риска снижения. Эффект низкого базового года может вернуть рост на положительную территорию во 2К 2021. Однако без дополнительной политической поддержки в этом году восстановление, на наш взгляд, будет болезненно медленным.
Сингапур: Первое из трех ключевых моментов, на которые следует обратить внимание на этой неделе, уже не в порядке. Это пересмотренный показатель ВВП за 4К 2020, опубликованный сегодня утром. Устойчивый экспорт и производственная мощь в декабре привели к тому, что ВВП сократился гораздо меньше, на -2,4% г/г, чем прогнозировалось -3,8%. Таким образом, годовой спад ВВП в 2021 году составит -5,4%. Следующим на очереди идет бюджет на 2021-22 финансовый год (начинается в апреле), который будет обнародован завтра. После рекордного всплеска в прошлом году некоторое сокращение государственных расходов может быть целесообразным, поскольку рост ВВП в этом году станет положительным, хотя мы ожидаем, что широкая политика расширения будет преобладать.
Наконец, январские данные NODX, которые будут опубликованы в среду, прольют свет на то, как в 2021 году складывается рост. Значительный прирост экспорта электроники из Кореи и Тайваня в прошлом месяце является хорошим предзнаменованием для NODX в Сингапуре.
Индонезия: Сегодня будут опубликованы данные по торговле за январь, при этом рыночные ожидания указывают на еще один месяц положительного сальдо торгового баланса. Несмотря на пандемию, экспорт сумел существенно вырасти, в значительной степени за счет исходящих поставок в Китай, в то время как импорт, по прогнозам, продолжит сокращаться, поскольку экономика остается в состоянии рецессии.
Положительное сальдо торгового баланса должно помочь ограничить дефицит текущего счета и придать некоторую стабильность РДЭ, что станет ключевым фактором при выборе времени для возможного снижения ставки Банком Индонезии в ближайшем будущем.
На что обращать внимание: заседание FOMC и развитие событий по Covid-19
ВВП Сингапура (15 февраля)
ВВП Таиланда (15 февраля)
Торговля в Индонезии (15 февраля)
Денежные переводы с Филиппин (15 февраля)
ВВП еврозоны (16 февраля)
Внутренний экспорт Сингапура, кроме нефти (16 февраля)
Инфляция ИЦП в США и розничные продажи (16 февраля)
Сводная процентная ставка Гонконга (16 февраля)
Заседание FOMC (17-18 февраля)
Заседание Банка Индонезии по вопросам монетарной политики (18 февраля)
Первые заявки на пособие по безработице и строительство нового жилья в США (18 февраля)
Продажи вторичного жилья в США и производственный индекс деловой активности Markit (19 февраля)