Мировые центробанки в 2021 году, скорее всего, сохранят ультрамягкую денежно-кредитную политику несмотря на ожидаемое ускорение глобальной экономики после прошлогодней рецессии, вызванной коронавирусом.
Ни один из крупных западных центробанков не изменит процентные ставки в этом году, свидетельствует ежеквартальный анализ денежно-кредитной политики от Блумберг, охватывающий 90% мировой экономики. Китай, Индия, Россия и Мексика - в числе тех, кто, по прогнозам, еще больше снизит стоимость заимствований. По прогнозам, только Аргентина и Нигерия поднимут ставки.
Ожидается, что центральные банки захотят гарантировать восстановление прежде, чем начнут задумываться об ужесточении. Сохраняющаяся неопределенность по поводу траектории вируса наряду с повышенной безработицей и слабой инфляцией - основные причины для сохранения ДКП неизменной. И даже если в этом году инфляция вернется, центральные банки, скорее всего, попытаются не обращать на нее внимания.
Комментарий Bloomberg Economics:
"Во время Великого финансового кризиса, центробанки были главным действующим лицом. Во время рецессии, вызванной Covid-19, они выступали в качестве разогрева для министров финансов, предоставлявших массивные финансовые стимулы и систем здравоохранения, распространявших вакцину. В дальнейшем основным вызовом станет выход из этого крайнего стимулирования без подрыва финансовой стабильности".
--Tом Орлик
Федеральная резервная система США
Текущая ставка федерального финансирования (верхняя граница): 0,25%
Прогноз Bloomberg Economics на конец 2021 года: 0,25%
Чиновники ФРС дали понять, что будут держать процентные ставки около нуля как минимум до конца 2023 года, и пообещали продолжать выкупать облигации не менее чем на 120 миллиардов долларов в месяц до тех пор, пока не будет достигнут "существенный дальнейший прогресс" в достижении целей максимальной занятости и 2% инфляции.
Комментарий Bloomberg Economics:
"Усилия ФРС по переходу на скорее качественные сигналы по политике процентных ставок и недавно о выкупе активов не следует интерпретировать как свидетельство того, что чиновники движутся в сторону сокращения стимулов. Скорее это усилия с голубиным подтекстом, направленные на то, чтобы избежать повторения паники 2013 года из-за анонса сворачивания QE. В 2021 году экономику ждет динамичное восстановление, особенно во второй половине года, но Bloomberg Economics не ожидает, сворачивания количественного смягчения до 2022 года, что означает возможное повышение ставок ближе к 2025 году."
Европейский центробанк
Текущая ставка по депозитам: -0,5%
Прогноз Bloomberg Economics на конец 2021 года: -0,5%
ЕЦБ увеличил программу экстренного выкупа облигаций до 1,85 триллиона евро в декабре и продлил ее до конца марта 2022 года. Увеличение на 500 миллиардов евро получило широкую поддержку в Совете управляющих только потому, что президент Кристин Лагард согласилась, что эта сумма не обязательно будет потрачена полностью.
Сойдет ли чиновникам с рук меньший объем покупок, будет зависеть в основном от того, как будет развиваться ситуация с пандемией. В то время как начало вакцинации улучшает экономические перспективы, рост числа инфекций и жесткая изоляция в Германии, крупнейшей экономике региона, сказываются на краткосрочных перспективах.