В Bank of America Global комментируют траекторию денежной политики ЕЦБ в свете ралли EUR/USD в конце 2020 г.:
"Мы считаем, что ЕЦБ - ключевая тема для EUR в этом году. ЕЦБ сталкивается в существенными трудностями, при ограниченных инструментах (денежной) политики. Резюме по стратегии в первой половине года, как предполагается, выйдет с планом, но мы не видим легких решений. Также неясно, каким образом это повлияет на EUR, так как смягчение денежной политики ЕЦБ имеет тенденцию поддерживать спреды облигаций периферии, и иногда заканчивается поддержкой EUR. Если говорить более детально, ЕЦБ находится наиболее далеко от цели по инфляции, чем когда-либо был. Базовая инфляция в еврозоне на историческом минимуме, в то время как основной показатель отрицателен.
Хотя EUR сейчас находится в состоянии долгосрочного равновесия, ралли 2020 г. в EUR/USD по-прежнему является проблемой для ЕЦБ, по нашему мнению. Как мы утверждали выше, слабые (экономические) данные Еврозоны, особенно по инфляции и в частности в сравнении со США, будут оправдывать уровень EUR значительно ниже долгосрочного равновесия, и тем самым текущих уровней. Ралли EUR в прошлом году внесло вклад к снижение инфляции в еврозоне и сохранение её низкой".