Рано в среду в 01:00 по Гринвичу на рынке ожидается ключевое решение по денежно-кредитной политике Резервного банка Новой Зеландии. Ожидается, что центральный банк Новой Зеландии первоначально отвергший медведей, опробует новый инструмент, но при этом, как ожидается, примет «голубиный» тон. Хотя глава Адриан Орр и компания не славятся тем, что доставляют удовольствие медведям, что, в свою очередь, делает сегодняшнее мероприятие важным.
Консенсус рынка свидетельствует о том, что в ходе заседания по денежно-кредитной политике не будет изменяться базовая процентная ставка, которая в настоящее время составляет 0,25%, или крупномасштабные закупки активов (LSAP).
Однако в последнее время стали набирать обороты разговоры о Программе финансирования ссуд (FLP), которая предлагает средства непосредственно банкам по ставке, близкой к официальной денежной ставке (OCR).
В преддверии заседания Банковская группа Австралии и Новой Зеландии (ANZ) заявила:
Рынки будут внимательно следить за комментариями о вероятности отрицательной OCR. Хотя кажется, что шансы на то, что это будет развернуто, уменьшились, мы не думаем, что РБНЗ исключит это. РБНЗ, вероятно, признает более позитивные внутренние новости, но пока будет достаточно осторожен в их интерпретации. Многое будет зависеть от того, как данные и новости о коронавирусе перенесутся в Новый год, и от эффективности ФЛП в снижении розничных процентных ставок. Ясно одно: агрессивные стимулы не имеют смысла всегда, и со временем политика станет более тонкой.
К «лиге медведей» также присоединилась компания TD Securities, заявившая:
Экономика Новой Зеландии держится лучше, чем ожидалось РБНЗ - ставка U/E за 3 квартал на уровне 5,3% - это значительно ниже 7% c августовского заседания MPS, а цены на жилье растут, + 10% г/г.
Таким образом, заявление, скорее всего, будет менее голубиным. Более сильная экономика означает меньшую эмиссию РБНЗ, что, в свою очередь, означает, что Банк не сможет продолжать покупки такими темпами, что укрепляет РБНЗ, вводя программу финансирования для кредитования (ФЛП) на заседании в этом месяце, ~ 15 млрд долларов. Программа должна быть похожа на TFF РБА и, вероятно, будет ориентирована на бизнес.
Как это могло повлиять на NZD/USD?
Хотя ожидаемые медвежьи движения могут предложить промежуточный откат для котировок NZD/USD, только резкие голубиные комментарии главы банка Орра могут опровергнуть быков, нацеленных на пик 2019 года около 0,6945.
«Чтобы изменить бычий курс NZD/USD, в политическом заявлении необходимы сильные «голубиные» формулировки. Хотя склонность к риску во время объявления также может повлиять на реакцию киви».
Технически, устойчивая торговля выше 0,6800 благоприятствует тому, чтобы быки по NZD/USD нацелились на вершину февраля 2019 года в районе 0,6900, прежде чем выделить для покупателей область 0,6940/45, составляющую пик 2019 года.