Цена на золото развернула предыдущее снижение к зоне $1770. Аналитики из TD Securities отмечают, что золото продавалась в ответ на рост склонности к риску, чтобы восстановиться вскоре:
"В золоте почти каждая торговая сессия за последние несколько месяцев вызывает дежавю, так как трейдеры агрессивно продают золото в ответ на рост склонности к риску, только чтобы увидеть движение цены золота выше вскоре после. Это торговое поведение полностью соответствует тезису рынка - золото в процесс смены режима, переходят от торговли как безопасный актив к инструменту инфляционного хеджа.
Долгосрочные инфляционные ожидания растут синхронизировано со склонность к риску, в то время как ставки остаются жестко ограниченными очень поддерживающей политикой, что вызывает давление на реальные доходности. При том, что долгосрочная точка безубыточности 10-летних облигаций продолжает достигать новых максимумов после COVID, нормализация инфляционных ожиданий может остаться сильным фактором, повышающим цены на золото вглубь территории $1.800 за тройскую унцию.
Заглядывая вперёд, налогово-бюджетное и центробанковское стимулировано эпохи мировой войны, изменением шаблона центрального банка в том, что будет включать "симметричные цели по инфляции", и сворачивание глобализации, также предполагает, что активы - хеджи от инфляции - могут расти в популярности."