Фискальные переговоры в США должны быть позитивными для золота, которое может закрепить недавний рост в краткосрочной перспективе. В целом, по мнению аналитиков по драгоценным металлам из HSBC, цена на золото по-прежнему хорошо поддерживается в долгосрочной перспективе низкими доходностями:
"Ясно, что FOMC продолжает рассматривать экономические перспективы как чрезвычайно неопределённые, и что траектория экономики будет в значительной степени зависеть от развития пандемии COVID-19. Происходящее денежное стимулирование с стороны ФРС и чрезвычайно неопределённая перспектива экономики могут поддержать золото.
ФРС сказала, что продлит своп-линии в USD с девятью центральными банками до 31 марта 2021, чтобы служить поддержкой для рынков и помочь планированию другими центральными банками. ФРС также имеет постоянные своп-линии в долларе США с Банком Канады, Банком Японии, Банком Англии, ЕЦБ, и ШНБ. В какой-то степени это помогает убеждать мир в адекватном предложении USD, и сократить финансовый стресс и неопределённость. Это должно быть негативным для золота.
Золото может выиграть от роста неопределённости, исходящей от широких разногласий между республиканцами и демократами по составу фискального стимулирования, но также со стороны ожиданий, что соглашение о фискальном стимулировании будет достигнуто. Таким образом, золото может консолидировать часть роста последнего времени в краткосрочной перспективе, особенно если новое фискальное стимулирование окажется позитивным для доллара, с циклической точки зрения, вместо того, чтобы быть отрицательным из-за меньшего интереса к "безопасным активам".
Низкие или отрицательные реальные процентные ставки, вероятно, ключ в росту золота. Когда реальные доходности в США низкие или даже отрицательные, инвесторы не имеют альтернативных затрат на владение золотом. Кроме этого, отрицательные реальные доходности в США, вероятно, являются индикаторов финансового или экономического стресса, вероятно, повышая спрос на золото, ориентированный на "безопасный актив". Более того, когда реальные доходности в США становятся отрицательными, это может быть негативным для USD, поддерживая золото в долларовом выражении. Золото по-прежнему хорошо поддерживается долгосрочно низкими доходностями."