Эксперты TDS прогнозируют, что июльская встреча ЕЦБ должна пройти без сюрпризов, так как ЕЦБ по сути определил монетарную политику на большую часть следующего года. Тон на макроэкономическом уровне должен быть немного более оптимистичным, поскольку сейчас, согласно прогнозам ВВП на 2020 год упадет минимально, но Лагард будет стараться не сигнализировать, что политика может быть ужесточена преждевременно.
Банк Rabobank говорит: «ЕЦБ, скорее всего, останется в режиме ожидания, так как члены Совета ЕЦБ они будут оценивать экономическое развитие, влияние их собственных стимулов и итоги европейских встреч Фонда восстановления. Недавние ястребиные комментарии о том, что средства PEPP могут использоваться не полностью, преждевременны. Мы считаем, что PEPP является основным инструментом, если требуется дальнейшее смягчение, и мы по-прежнему видим риски, направленные на увеличение, а не уменьшение количества покупок. Сильный рост избыточной ликвидности, возможно, требует более высокого мультипликатора уровня. Об этом можно было бы объявить на следующей неделе, но пока мало признаков того, что Совет считает это очень актуальным вопросом».
Аналитики ING: «Существует постоянный вопрос о том, следует ли еще раз увеличить размер PEPP или, возможно, даже завершить программу раньше, чем ожидалось. ЕЦБ всегда подчеркивал гибкость программы и тот факт, что доходность облигаций еврозоны вернулась на докризисный уровень, а некоторое замедление темпов покупок ЕЦБ вызвало слухи на рынках относительно возможного более раннего его завершения. На наш взгляд, это предположение преждевременно. Экономические перспективы Еврозоны просто слишком неопределенны. Кроме того, переговоры (и возможное решение) о Европейском фонде восстановления также окажут влияние на доходность облигаций. Соглашение на следующей неделе должно стабилизировать доходность облигаций. Разногласия и отсрочка могут добавить новое давление на периферийные доходы. В общем, следующая важная точка для ЕЦБ - сентябрьские и октябрьские встречи. Это когда будет четкая информация и доказательства о форме восстановления во второй половине года. Эта встреча скорее станет проверкой коммуникативных навыков президента ЕЦБ Кристины Лагард».