В Morgan Stanley отмечают риски для S&P 500
Позитивные:
1. Возрождение после COVID-19:
Пока рост числа заражений COVID-19 не приводит к сбоям в системе больниц, мы прогнозируем, что экономический рост продолжатся и американцы добьются успеха.
2. Торговая напряженность:
В то время как трения с Китаем, вероятно, будут доминировать в выборной риторике обеих партий, хрупкость мирового восстановления в течение этой пандемии предполагает, что мировые лидеры сохранят более прагматичный подход, который сохранит торговую политику без изменений.
3. Изменение политики США после выборов:
Политика может казаться масштабной, но существенные сдвиги в политике кажутся маловероятными в краткосрочной перспективе. В то время как многие опросы сейчас предполагают, что демократическая победа в ноябре правдоподобна, мы не видим немедленных повышений налогов и дорогостоящее расширение системы здравоохранения - наиболее вероятный исход.
Риски:
4. Разочаровывающие прибыли:
Риски, что многие компании могут показать прибыли хуже ожидания, выросли, особенно так как многие из них сняли прогнозы по экономической неопределённости. В тоже время, инвесторы толпятся на немногих популярных технологических компаниях с сильно завышенной оценкой.
5. Растущая инфляция:
Комбинация роста предложения денег и более слабого доллара, среди прочих факторов, указывают на рост инфляционных ожиданий, что может повысить долгосрочные процентные ставки и понизить оценки акций.
6. Законодательное бездействие по дополнительному стимулированию:
Конгресс скоро идёт в августовский отпуск. Неудача в продлении выплат по безработице, вероятно, покажет растущий уровень постоянных потерь рабочих мест, который не виден в экономике.
В MS рекомендуют:
Делайте упор на диверсификацию, добавление золота, корпоративного кредита и международных акций в портфели, которые перевешивают индекс S&P 500.