Европейский центральные банк повысил объём экстренной программы покупок облигаций. Согласно аналитикам из Deutsche bank, сообщения с заседания в четверг в целом превзошли ожидания рынка, и в результате финансовые условия улучшились:
"Как было продемонстрировано значительным пересмотром в сторону снижения ожиданий по экономическому росту и инфляции, шок COVID-19 более глубокий и более устойчивый, чем опасался ЕЦБ, когда первоначально внедрял PEPP (программу экстренных покупок при пандемии) в марте. Более мрачная макроэкономическая перспектива увеличивает трудности как для позиции по денежной политике, так и мягкой перехода политики (в экономику). ЕЦБ ответил на трудности существенными изменениями в PEPP.
ЕЦБ увеличил портфель PEPP с 750 млрд. евро до 1,35 млрд. евро, увеличил минимальный период чистой покупки на шесть месяцев до середины 2021 г., и объявил о реинвестировании PEPP до конца 2022 г., и после этого портфель PEPP будет соответствовать "уместной позиции по денежной политике". Последнее предполагает, что позиция денежной политики важнее ребалансировки PEPP обратно к контрольному показателю капитала и усиливает позитивное мнение рынка по этому пакету. В целом, эти меры превзошли ожидания рынка, и финансовые условия в результате улучшились.
Мы рассматриваем пресс-конференцию более противоречивой. С негативной стороны, по-прежнему нет единой структуры, объясняющей разные роли PEPP и PSPP - например, почему инструмент, разработанный с множеством гибких возможностей, не отличается от основных для капитала. С позитивной стороны, сегодняшний пакет мер подчёркивает способность ЕЦБ действовать, в масштабе и превентивно, когда это необходимо. Фонд восстановления прекрасно дополнит это, когда будет одобрен. Мы также считаем, что был конструктивный сигнал том, как ЕЦБ может внести вклад в решение проблемы GCC (совет взаимодействия стран Персидского залива)."