Аналитики из Wells Fargo не ожидают устойчивого снижения общего уровня цен, но они считают, что второе закрытие экономики в предстоящие месяцы может поставить США ближе к дефляционному кризису. Они предупреждают, что слабость на рынке труда может потенциально воздействовать на рост зарплат:
"Некоторые наблюдатели обеспокоены тем, что экономика США может оказаться на пороге дефляции, которая определяется как устойчивое снижение общего уровня цен в экономике. Мы ожидаем, что общий уровень инфляции по индексу потребительских цен снизится до 0,2% к концу года из-за, по крайней мере отчасти, резкого снижения цен на энергоносители, которое произошло в последние месяцы. Мы также ожидаем, что базовый уровень инфляции по индексу потребительских цен снизится до 0,9% из-за общего ослабления ценовой власти, вызванного резким снижением экономической активности.
Инфляционные ожидания, которые имеют важное значение для фактических уровней инфляции, на данный момент не сигнализируют о том, что дефляция неизбежна. Показатели инфляционных ожиданий по опросам на следующие 5-10 лет остаются около исторических минимумов, но находятся в диапазоне последних пяти лет или около того.
Инфляция по индексу потребительских цен заметно снизилась в последние месяцы. Не только коллапс цен на нефть оказал давление в сторону снижения индекса потребительских цен, но и остановка экономики, вызванная COVID-19, также оказала давление на базовый уровень инфляции. Хотя цены на отдельные товары и услуги могут далее снизиться в предстоящие месяцы, период настоящей дефляции, или устойчивого снижения общего уровня цен, не видится вероятным, если экономика США не войдёт в продолжительный спад, чего мы не ожидаем.
Мы, однако, признаём, что существенного ускорение случаев COVID-19 может привести ко второму закрытию экономики в предстоящие месяцы. В этом случае, экономика США может приблизится к дефляционному кризису."