Душанян Падманабхан и Сонал Варма, индийские аналитики из агентства Nomura, написали в последней заметке клиентам, что индийское правительство, как ожидается, увеличит свои заимствования во второй половине 2020 года, в то время как экономика, вероятно, резко сократится в ближайшие кварталы.
Ключевые цитаты
«Мы по-прежнему видим риск дальнейшего увеличения валовых заимствований в этом году, хотя это, вероятно, будет в календаре заимствований H2 (срок погашения в сентябре) или, возможно, ближе к концу финансового года.
Ожидается, что дефицит бюджета Индии увеличится до 7% от валового внутреннего продукта в текущем финансовом году по сравнению с целью правительства в 3,5%.
Связь между слабым ростом финансового сектора и финансовым положением остается предметом озабоченности.
В свете его слабой налогово-бюджетной отправной точки, плохой бюджетной статистики, неблагоприятной динамики долга из-за падения номинального роста ВВП и неблагоприятного влияния на рост из-за нестабильного финансового сектора, мы считаем, что существует неизбежный риск понижения рейтингов Moody's (до Baa3 стабильный от Baa2 отрицательный), приведя его в один ряд с рейтингом от S&P и Fitch, оба из которых оценивают Индию как BBB-, стабильный. Мы также видим риск того, что Fitch изменит прогноз Индии на негативный».
Мы ожидаем, что рост в годовом исчислении будет отрицательным в течение трех кварталов подряд, при этом рост в первом квартале 2020 года (январь-март) упадет до 1,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а затем снизится до -14,5% во втором квартале (апрель-июнь), а затем незначительно восстановится до -6% в 3 квартале (июль-сентябрь) и -1,5% в 4 квартале (октябрь-декабрь)».