В записке клиентам в JPM пересмотрели со снижением прогноз по EUR/USD из-за влияния COVID-19.
Прогноз на 1 год 1,06 против 1,08 ранее.
Однако он снизится ниже 1 если будет полномасштабный долговой кризис. В JPM отмечают:
Суверенная долговая нагрузка в мире вырастет из-за COVID-19.
Евро сталкивается с возможностью, что шок для (экономического) роста и уровней долга может, если будет достаточно тяжелым и без объединения долга, подорвать структуру самой валюты.
Недостаток политической солидарности в этом кризисе также может привести к разжиганию эмоционального анти-ЕС и анти-евро популизма на периферии.
Оглядываясь назад, в JPM отмечают, что скачок EUR ранее в кризисе, когда акции начали падение, вызван временным по своей природе, однократным сокращением определённого класса фондируемых в евро кэрри-трейд финансового рынка (предшествующий бычий рынок способствовал притоку капитала в евро и оттоку из USD), медвежий рынок развернул это и понизил EUR/USD.