Главный советник президента Дональда Трампа по экономическим вопросам Ларри Кадлоу может получить желанные "военные" облигации в то время, как США увеличивают долговое бремя до уровней, не отмечавшихся со времен Второй мировой войны.
На самом деле они не будут называться военными, хотя Кадлоу, по его собственным словам, обсуждал с президентом и министром финансов Стивеном Мнучиным идею таких бумаг. На самом деле они не будут отличаться от того типа облигаций, которые и сейчас предлагаются на аукционах, ничем, кроме срока погашения, возвращение которого на рынок ранее откладывалось. Но они станут одним из инструментов в борьбе с заболеванием Covid-19, которое президент назвал "невидимым врагом". И они, скорее всего, будут способствовать увеличению долга США до уровней, соответствующих объему всей экономики, впервые с 1940-х годов.
Ведомство Мнучина уже наращивает размещения облигаций, чтобы профинансировать растущий дефицит бюджета после принятия закона о рекордном пакете стимулов стоимостью 2,2 триллиона долларов. Согласно оценке самого Мнучина, представленной во время принятия закона, эта помощь должна была удержать экономику на плаву в течение еще восьми недель или около того.
"Сам объем будущего долга действительно напоминает финансирование военных времен", - сказал Джон Бриггс, руководитель стратегии по Америкам в Natwest Markets.
Сроки бумаг, как ожидается, будут совпадать с теми, что правительство предлагает сейчас, то есть составят вплоть до 30 лет, при этом Минфин планирует возобновить выпуск 20-летних облигаций после перерыва в три десятилетия. Администрация США также изучала возможность размещения 50-летних бумаг, но команда Мнучина решила, что для сверхдлинных облигаций сейчас неподходящее время.
Двадцатилетние бонды, о планах выпуска которых Мнучин сообщил в январе, могут быть поданы как предоставление аналога военного финансирования со стороны Министерства финансов, сказал Бриггс. "Таким образом они также смогут профинансировать растущий дефицит с минимальными издержками для налогоплательщиков", - говорит он.