Рецессия - если все закончится тем, что США действительно в нее вступят - будет не такой, как во времена наших отцов.
Традиционно в США спады, спровоцированные резкими изменениями процентных ставок и вызванные сворачиванием финансовых и экономических стимулов, происходят по внутренним причинам и в основном касаются домохозяйств. На этот раз ни один из этих факторов, возможно, не актуален - по крайней мере сейчас.
Наоборот, что беспокоит инвесторов в связи с рецессией, так это глобальный геополитический шок для настроений в деловых кругах, который заставляет компании США сокращать расходы на фоне факторов неопределенности - от торговой войны между США и Китаем до потенциального выхода Великобритании из Европейского союза.
“Мировая экономика продолжает замедляться, и мы предпринимаем меры по сокращению мощностей”, - сказал главный исполнительный директор FedEx Corp. Фред Смит. Замедление “обусловлено усилением торговой напряженности и политической неопределенности”.
Это создает проблемы для председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла и его коллег по центробанку, которым в конце этого месяца предстоит решить, понижать ли процентные ставки третий раз в этом году.
Необычная природа действующих сил и тот факт, что многие из них являются геополитическими и исходят из-за рубежа, затрудняют принятие решений относительно масштаба смягчения.
Возникает даже вопрос о том, насколько эффективным будет снижение ставок в экономике, где руководители компаний опасаются таких ужасных событий, как нарушение глобальных цепочек поставок.
Как ожидается, Пауэлл представит свой новый взгляд на прогнозы в ходе выступления во вторник на мероприятии Национальной ассоциации экономики бизнеса в Денвере в 21:30 мск.
“Сценарии довольно контрастные, - сказал главный экономист JPMorgan Chase & Co. Брюс Касман. - Либо мы прогнемся и сломаемся, либо прогнемся, а потом выпрямимся”.