Иен Стили из JPMorgan Asset Management полагает, что ожидания трейдеров облигациями в отношении будущего курса политики Федеральной резервной системы недостаточно смелы.
Управляющий фондами прогнозирует, что замедление глобальной экономики и укоренившиеся торговые противоречия между США и Китаем заставят ФРС снизить ставку еще дважды в 2019 году. Трейдеры фьючерсами закладывают понижение стоимости заимствований примерно на 28 базисных пунктов к концу года.
Хотя США и Китай договорились о торговом соглашении первого этапа, Стили не ждет "всеобъемлющей сделки”, которая привела бы к отмене уже введенных пошлин. Они продолжат тормозить рост мировой экономики и вынудят ФРС пойти на “полноценный цикл” смягчения, сказал он.
“Пошлины начинают кусаться, и не только в обрабатывающих отраслях, но и в других секторах экономики, - сказал Стили, соруководитель фонда JPMorgan Global Bond Opportunities. - Мы по-прежнему видим замедление глобальной экономики, и в этих условиях, как мы ожидаем, ФРС примет меры”.
Стили также прогнозирует, что более агрессивные действия ФРС приведут к росту угла наклона кривой доходности. Недавнее увеличение наклона ускорится, если ослабление деловой активности, о котором свидетельствовала в последнее время основанная на опросах статистика, просочится и на рынок труда США, ожидает он.