Скромного снижения процентной ставки Федеральной резервной системы может быть недостаточно, чтобы противостоять замедлению мировой экономики, которое может высвободить мощные силы, способные подвести США ближе к рецессии.
Такой сигнал шлют уставшие от торговых войн инвесторы, которые в какой-то момент в среду подталкивали доходность 30-летних казначейских облигаций США к уровням, близким к историческому минимуму.
Позднее доходность выросла, но фьючерсы на процентную ставку по-прежнему отражают растущие ожидания смягчения на 75 базисных пунктов в этом году в дополнение к шагу вниз на четверть процентного пункта по итогам заседания ФРС на прошлой неделе.
В основе негласных дебатов ФРС с финансовыми рынками, по существу, лежит вопрос о том, изменит ли накаляющаяся торговая война систему глобальной торговли, опирающуюся на тесные взаимные связи, что приведет к дальнейшему ослаблению инвестиций, замедлению найма и финансовой нестабильности, - риск такого сценария трудно поддается измерению.
Или же ситуация будет развиваться медленно, и ФРС сможет справиться с негативным воздействием с помощью “корректировки монетарной политики в середине цикла", как описал перспективы ставок председатель центробанка Джером Пауэлл после смягчения 31 июля.