Кривая доходности в США впервые с 2007 года перевернулась - признак рецессии, что оказывает давление на акции. Доходность 10-летних казначейских облигаций США ниже, чем двухлетних, что называется инверсией. История показывает, что когда долгосрочное кредитование дешевле, чем краткосрочное, наступает спад. Лучшим показателем является соотношение между 10-летними облигациями и 3-месячными векселями, но 10-летние к двухлетним достаточно четкая тенденция. Основной причиной для опасений рецессии является торговая война между США и Китаем, несмотря на недавнее решение отложить повышение пошлин. Неясность продолжается более года и повлияла на инвестиционные и другие бизнес-решения. Хотя рынки имеют тенденцию преувеличивать, разговоры о предстоящей рецессии могут превратиться в самоисполняющееся пророчество.
Валюты, которые будут снижаться: британский фунт - инверсия кривой доходности также есть и в Британии. Ситуация с Брекзит неясна, поскольку правительство стремится уйти со сделкой или без сделки к 31 октября. Тем не менее, экономика сократилась на 0,2% во втором квартале, и нельзя исключать спад два квартала подряд. Более того, кривая доходности Великобритании также перевернулась, указывая на рецессию.
Падать будет евро, поскольку Германия на грани спада. Экономика Германии опередила своих конкурентов благодаря экпорту в Китай, чему способствовал слабый евро. И когда вторая по величине экономика в мире участвует в торговой войне, страдает и крупнейшая экономика Еврозоны. Экономика Германии сократилась на 0,1% во втором квартале и в годовом исчислении находилась в состоянии стагнации.
Если доллар США и будет падать, то явно слабее предыдущих двух валют. Несмотря на инверсию кривой доходности, экономика по-прежнему опережает многие развитые страны. Он вырос на 2,1% в годовом исчислении во втором квартале, и рост рабочих мест остается устойчивым. Более того, Америка обычно находится на первом месте, когда речь идет о росте, а также о рецессии. «Если США чихают, мир простужается», - гласит старая поговорка, которая остается верной и в этом случае. Если мировая экономика потерпит крах, то, скорее всего, она станет самой большой в мире. Тем не менее, США не самый безопасный актив.
Йена - лучшая безопасная валюта. Японская йена оказалась самой надежной валютой, которая растет, даже когда страдает Япония. Когда страна пережила ужасное землетрясение, цунами и ядерную катастрофу в марте 2011 года, валюта подскочила, и центральные банки во всем мире объединили свои усилия для ее восстановления. А поскольку на повестке дня опасения по поводу рецессии, экономический рост Японии в последнее время превзошел ожидания - рост на 0,4% во втором квартале - лишь немного ниже, чем в США.
Биткойн - растет быстрее, чем йена. Биткойн подскочил, когда Китай обесценил свой юань, и упал, когда Трамп объявил о задержке ввода пошлин. Он становится активом-убежищем - называйте его валютой или чем-то еще. Когда экономика страдает, всегда есть активы, которые падают вместе с ней, и те, которые выигрывают. Покупка Биткойнов против британского фунта может предложить наилучшую прибыль.