«В то время как ФРС, как ожидаемое снижение процентной ставки ФРС в среду является основным фокусом внимания рынков на этой неделе, решение Банка Англии по денежной политике в четверг также привлекает внимание, учитывая усилившиеся страхи на рынке Brexit без соглашения, и после некоторых «мягких» по тону комментариев обычно «жестких» членов комитета по денежной политике на прошлой неделе», отмечает экономист ABN AMRO Билл Дивини:
«Например, известный ястреб Майкл Сондерс сказал в прошлый четверг, «экономика прямо сейчас явно не перегревается — базовый темп роста .. слабый и ниже тренда». Мы и консенсус-прогноз ожидаем, что политика будет оставлена без изменений на заседании в этот четверг, но заглядывая в будущее, риск без сомнения смещён к смягчению политики, учитывая ослабление импульса экономического роста и существенные риски для перспективы.
С учётом вышесказанного, аргументы для смягчения политики не такие явные, как в США. Во-первых, инфляция сейчас находится на целевом уровне Банка Англии 2,0%, рост зарплат ускорился до 11-летнего максимума 3,6% г/г, и инфляционные ожидания повышенные. Во-вторых, в то время как Банк Англии повысил ставки дважды на 25 базисных пунктов, текущая ставка банка 0,75% остаётся на стимулирующей территории — существенно ниже оцениваемой нейтральной процентной ставки (3,4%, согласно последней оценке Holston, Laubach & Williams).
Это контрастирует со США, где начальная точки эффективной ставки по федеральным фондам на нейтральном уровне (2,40%). Наконец, недавнее снижение фунта на 7% уже обеспечит стимулирование для экономики, а также добавит инфляционного давления.
Таким образом, в то время как смягчение политики вероятно в случае Brexit без соглашения — и экономического спада, к которому это, вероятно, приведёт — мы ожидаем, что комитет по денежной политике сохранит пока выжидательную позицию.»