Члены руководства Европейского центрального банка обсудили риск, который представляют для банков сверхнизкие процентные ставки, показал протокол мартовского заседания, опубликованный в четверг.
ЕЦБ в марте отодвинул срок первого после кризиса повышения ставок как минимум на 2020 год и сообщил о новом раунде целевых операций долгосрочного рефинансирования (TLTRO), который продлится с сентября 2019 года по март 2021 года.
“Были озвучены опасения о том, что со временем воздействие стабильно низких ставок может оказать давление на процентную маржу и прибыльность банков, а в более долгосрочной перспективе - отрицательно сказаться на посреднической деятельности и финансовой стабильности банков”, - говорится в протоколе.
Несмотря на то, что центробанк все еще дорабатывает детали новой схемы банковских кредитов, глава ЕЦБ Марио Драги уже повысил шансы на дополнительные стимулы, сказав, что срок повышения ставки может быть перенесен еще дальше и что регулятор может помочь банкам справиться с последствиями отрицательных ставок.
“Ожидается, что рост останется слабым на более длительный период, чем прогнозировалось ранее”, - сообщил ЕЦБ.
“Прогнозы предусматривают более медленную корректировку инфляции в сторону ориентира ценовой стабильности ЕЦБ”.
Проблема ЕЦБ заключается в том, что рост экономики резко замедляется, а признаки восстановления отсутствуют, что угрожает свести на нет эффект от многолетних мер стимулирования.
Замедление роста, усугубляемое неопределенностью вокруг Brexit, может также указать на уязвимость ЕЦБ, который израсходовал основную часть арсенала мер, тогда как несколько оставшихся инструментов пока преимущественно не опробованы и недостаточно сильны, чтобы бороться с последствиями слабости экономики за рубежом.
Чиновники ЕЦБ считают, что рост экономики необязательно вернется к потенциалу в долгосрочной перспективе и что неопределенность может сохраниться на более длительный срок, чем ожидалось.