В Bank of America Merrill Lynch Research комментируют их ожидания по заседанию Банк Японии по денежной политике в четверг, и среднесрочной перспективе USD/JPY во втором полугодии 2019 г., и краткосрочной перспективе в течение предстоящей «золотой недели» в Японии:
«Банк Японии, вероятно, не будет менять политику и избегнет удивлять рынки перед 10-дневными выходными «золотой недели», и в начале новой календарной эры. Склонность к риску на рынке сейчас поддерживает USD/JPY, несмотря на сдвиг ФРС в сторону «мягкого» подхода, и это может продолжиться в течение этого квартала, так как наш индикатор быков/медведей наблюдает нейтральное позиционирование рынка.
Тем не менее, мы считаем, что второе полугодие 2019 г. может принести другую ситуацию в нескольких планах. Во-первых, мировой рынок акций может не выглядеть дорогим, но не выглядит также недооцененным (отношение P/E для индекса MSCI AC World 15,6), и может стать всё более дорогим в течение текущего ралли. Во-вторых, рынок может стать слишком бычьим так как закладывает в ценах сценарий «зелёных ростков». Наконец, спекулятивные длинные позиции по USD/JPY постепенно наращиваются, так как низкая волатильность увеличивает их индекс Шарпа. Действительно, рост USD/JPY после резкого краха 3 января происходил по большей части в течение торговых часов Лондона.
В преддверии «золотой недели», розничное позиционирование в USD/JPY кажется несущественным, в то время как розничные трейдеры в длинной позиции в нескольких парах, таких как TRY/JPY. Исторически, выходные «золотой недели» не создавали крупных внутридневных движений в USD/JPY, хотя мы считаем, что отсутствие участия внутри страны может теоретически повысить волатильность за счёт более низкой ликвидности.»