Аналитики CIBC прогнозируют, что пара USD / JPY достигнет уровня 111 во втором квартале 2019 года и 108 в третьем квартале.
«Несмотря на то, что иена традиционно показывает ралли в условиях спада склонности к риску, она была под давлением роста доллара за последний месяц во время распродажи фондового рынка США. Тем не менее, ее репутация как риск-валюты по-прежнему сохраняется с учетом торгово-взвешенных показателей.
Есть много причин, чтобы поддержать йену со стратегической точки зрения. Высокий профицит счета текущих операций подчеркивает статус чистого кредитора. Это говорит о том, что вероятность более сильной йены выше, когда потоки капитала возвращаются в Японию. В настоящее время широкие спреды будут отговаривать японских управляющих активами от хеджирования активов, деноминированных в долларах США, из-за более высоких издержек.
Банк Японии начал снижать стимулирование до определенной степени (с помощью микро-ужесточений и небольших корректировок кривой доходности), что должно со временем оказывать некоторое умеренное повышение давление. Банк становится более конструктивным по внутреннему прогнозу инфляции. Хотя последний показатель инфляции в 1,2% составляет лишь половину от его 2% -ной цели, Курода остается конструктивным по заработной плате, поскольку рынок труда остается жестким. Разумеется, это займет время, но риск склонен больше в сторону более сильной японской валюты».