Инвесторам фондового рынка сильно везло в последние годы, но теперь, когда кэш предлагает положительный доход с поправкой на инфляцию, возможно, стоит сократить вложения в рисковые активы, говорит Goldman Sachs Group Inc.
"Инвесторам в смешанные активы следует сохранить позиции в акциях, но нарастить аллокацию в кэш, - написали в обзоре от 19 ноября стратеги Goldman. - Кэш составит конкуренцию акциям впервые за многие годы".
Эта рекомендация отражает влияние повышения процентной ставки Федеральной резервной системы, из-за которого доходность фондов денежного рынка существенно превысила 2 процента, обогнав инфляцию. По прогнозам, ФРС повысит ключевую ставку еще на четверть процентного пункта в следующем месяце и продолжит ужесточение в 2019 году, поэтому кэш может стать еще привлекательнее.
Что касается акций, инвесторам стоит перераспределить бумаги в своих портфелях в пользу защитных отраслей, включая коммунально-энергетический сектор, написали стратеги Goldman. Они прогнозируют, что в следующем году индекс S&P 500 продемонстрирует "скромную абсолютную доходность, измеряемую в однозначных величинах", поскольку наблюдавшийся в 2018 году "динамичный" рост прибылей и экономики замедлится.
Согласно базовому сценарию банка, S&P 500 завершит этот год на уровне 2850 пунктов по сравнению с 2690,73 пункта на закрытие в понедельник и вырастет на 5 процентов до 3000 пунктов в 2019 году. Пессимистичный сценарий предполагает его снижение к концу следующего года до 2500 пунктов, а оптимистичный - рост до 3400.