Вирай Пател, валютный аналитик из ING, связывает резкое движение фунта вниз на 1% с уменьшению ожидания рынками дополнительных повышения ставки Банка Англии, хотя общий уровень ужесточения политики, заложенный в цены, вернулся туда, где был в среднем с октября:
«Рыночная оценка ставки денежной политики Банка Англии в 3 года сейчас на 1,00% - что мы видим уместным от отношению с сообщению Банка Англии вчера.
Двоичный риск «Соглашение или отсутствие соглашения» по Brexit позволяют это понять, поэтому это, возможно, первоначально воспринималось как односторонний тип реакции — даже несмотря на то, что официальное сообщение о перспективе от банка ничего такого не давало. Свободное сообщение о перспективе изменения политики на самом деле сохраняет элемент гибкости политики.
Дискуссия о сроках следующего повышения ставки может продолжить приводить к небольшим движениям в фунте в краткосрочной перспективе. Это только семантика, для более широкого прогноза для фунта. Когда дело доходит до политики Банка Англии, более сильным движущим фактором имеет становиться общий уровень ужесточения, заложенный в 2-х или трехлетней части кривой доходности — и это остаётся зависимо от экономических данных, и, более важно, зависимо от Brexit.
Мы видим здесь риски в сторону роста, основываясь на наших предположениях о том, где находятся переговоры по Brexit. Здесь наш дивиз - «маленькие шаги лучше чем отсутствие шагов». Мы видим , что прогрессивные шаги согласовали переходное соглашение по Brexit как циклическую поддержку для фунта — в частности, это может уменьшить часть среднесрочной неопределённости, удерживающей экономическую активность, что позволяет потенциальный пересмотр с повышением экономического роста в Великобритании в 2018/19, и в контексте Банка Англии — это может добавить несколько повышений ставки для нашего предположения по циклу ужесточения политики.
Итог по Банку Англии и фунту: Мы продолжаем видеть риски в сторону роста для фунта. Слухи о дополнительных повышениях ставки Банка Англии продолжит действовать как буфер для валюты. Плюс — при том, что Банк сохраняет оптимизм в отношении динамики роста зарплат и внутреннего инфляционного давления — мы считаем, что рынки могут недооценивать роль фунта в оценке Банком Англии денежной политики. В частности, ноябрьский доклад по инфляции признаёт, что всё ещё есть некоторые отложенные инфляционные эффекты, которые будут распространяться от ослабления фунта после Brexit — и это доказывает, что они проявляются медленнее, чем ожидалось.
Валютный прогноз: Основываясь на наших предположениях по Brexit, мы оценивает переоценку Банка Англии в сторону «мягкости» - и последующее снижение GBP/USD — как небольшую излишнюю реакцию. Следующим краткосрочным катализатором будет бюджет осенью 2017 (22 ноября). Хотя руки канцлера могут быть связаны более слабыми прогнозами ОБР, некоторое умеренное налогово-бюджетное смягчение также может быть фактором, который подталкивает краткосрочные ставки в Великобритании выше. В целом, не не рассматриваем решение Банка Англии как риск для нашего прогноз по GBP/USD на 1,35 к концу года. Мы ожидаем, что 100-дневная средняя (1,3080) обеспечит краткосрочную поддержку — и удержание этого будет поддерживать наш конструктивный взгляд на фунт.»