Власти Китая готовят масштабную реформу банковского регулирования, чтобы взять под контроль теневые активы банковской системы, объем которых достиг 15 трлн долларов и превысил в 1,4 раза китайский ВВП. Так, Народный банк КНР совместно с Комиссией по регулированию ценных бумаг подготовил поправки, ужесточающие нормы для компаний по управлению активами - структур, которые, как правило, выведены за пределы банковских балансов и используются для инвестиций в рынок ценных бумаг и вывода капитала.
Для каждой такой компании начнет действовать требование о создании своеобразного стабфонда: в него должны отчисляться 10% дохода от управления активами.
Вводится запрет на создание так называемого "общего фонда", когда все средства объединяются в рамках одной структуры, что позволяет скрывать инвестиционные потери за счёт выпуска новых продуктов. Нефинансовым институтам будет запрещено предоставлять услуги по управлению капиталом - такая форма финансовой деятельности в Китае тоже широко распространена. Кроме того, готовятся шаги по контролю за кредитным пузырем, который раздувается благодаря тому, что компании по управлению активами могут использовать свои активы для получения банковских займов, а банки, в свою очередь, перезакладывают эту собственность.
Чтобы пресечь эту практику, вводятся нормативы отношения общих активов к чистым. Для фондов взаимных инвестиций (mutual fund) этот показатель не должен превышать 140%, а для частных фондов - 200%. По сути это означает, что при использовании актива в качестве залога финансовый институт не может получить в виде кредита более 40% (или 100% для частных фондов) от стоимости самого актива.
Новые требования вступят в силу 1 июля 2019 года. Очевидно, что введение жёстких ограничений может привести к серьёзному шоку для китайской экономики.
"На Китай приходится почти половина мировых инвестиций, поэтому управление этим процессом ужесточения в данной области и это постепенное замедление инвестиций действительно являются ключевым фактором не только для Китая, но для всего мира", - сказал главный экономист Goldman Sachs Group Inc. по Азиатско-Тихоокеанскому региону Эндрю Тилтон.