Текущее сочетание политической неопределённости и отдаления ожиданий по процентным ставкам в США внесли вклад в распродажу доллара:
Финансовые условия в еврозоне остаются очень стимулирующими, что предполагает, что недавний рост евро не задушит восстановление.
Дальнейший рост EUR/USD выглядит правдоподобным, хотя вероятно будет ограничен терпимостью ЕЦБ к укреплению евро.
Торговый диапазон сместился выше до 1,10-1,20.
Могут быть пределы терпимости к продолжению укрепления евро, и мы не были бы удивлены увидеть некоторое сопротивление, если EUR/USD значительно нарушит уровень 1,20.
С точки зрения США, FOMC внимательно следит за текущим снижением инфляции и может сделать паузу в нормализации процентных ставок, пока он не будет уверен, что фаза слабости проходит.
Рост в США, тем временем, хорошо учтён в ценах, и трудно утверждать что-то большее, чем умеренную перспективу роста, колеблющуюся около 2,0%.
Для улучшения этой перспективы потребуется налогово-бюджетное расширение, и меры по повышению производительности.
Администрация Трампа пока не реализовала планируемых ею экономических стимулов, и продолжающееся расследование в отношении кампании Трампа и деловых сделок рискуют сохраняться далее в политической повестке.
Ожидаемое сочетание расширительной бюджетной политики и ужесточения денежной политики не случилось на текущий момент, и на фоне более позитивной ситуации в еврозоне реагирует EUR/USD.