которые привыкли к ультранизким ставкам по кредитам и могут не выдержать повышения стоимости займов. К такому выводу приходят эксперты Международного валютного фонда в ежеквартальном Докладе о финансовой стабильности.
По данным МВФ, за последние 7 лет долг корпораций США вырос на 7,8 триллиона долларов - бум кредитования породила политика "печатного станка" и "бесплатных денег", которую с 2009 года проводил Федрезерв. В результате к началу 2017 года показатели закредитованности реального сектора экономики США достигли практически рекордных отметок: суммарный чистый долг компаний из индекса S&P500 в 1,5 раза превысил их же доналоговую прибыль, что соответствует уровням, на которых начиналась рецессия и обвал фондового рынка в 2000-и 2008 гг.
На фоне падения корпоративных прибылей и роста ставок по кредитам долговое бремя становится все тяжелее: сейчас средняя компания из индекса S&P500 тратит 18% своей доналоговой прибыли на выплату процентов. Это рекорд с 2009 года и в 1,5 раза больше, чем 4 года назад.
В целом американская экономика имеет "высокий уровень долговой устойчивости", успокаивает эксперт МВФ Тобиас Адриан. Впрочем, оговаривается он, есть "хвост" из примерно 10% компаний, которые де-факто уже находятся в предбанкротном состоянии. Их денежного потока не достаточно, чтобы обслуживать долг, а бизнес-модель деградировала до финансовой пирамиды: проценты по кредитам выплачиваются за счет привлечения новых кредитов.
В случае если планы Дональда Трампа по стимулированию экономики США приведут к скачку инфляции и ФРС будет вынуждена ускорить повышение ставки, в "проблемной зоне" может оказаться долг на сумму 22,1 трлн долларов. Под угрозой долги компаний, активы которых составляют 22% от всех активов корпоративного сектора США, подсчитали в МВФ. Почти треть из них - энергетические и страдают от низких цен на нефть, говорится в докладе..