BAML:
«Для евро сейчас важны доллар США и политика президента Трампа. Действительно, распродажа вызванных Трампом покупок в этом году, после некоторой фиксации прибыли и опасений рынка, связанных с протекционизмом внешней торговли США, поддерживала евро. Это произошло несмотря на то, что тон президента ЕЦБ Драги на январское заседании ЕЦБ был «мягким», и он подчеркнул важность базовой инфляции для реакции денежной политики ЕЦБ, и также несмотря на предстоящие политические риски в некоторых странах еврозоны.
Мы сохраняем конструктивный настрой по доллару США, ожидая что политика новой администрации США больше будет фокусироваться на налогово-бюджетном стимулировании и дерегулировании, и меньше на торговом протекционизме. Это объясняет наш медвежий прогноз по EUR/USD на первую половину года.
Тем не менее, мы ожидаем, что ограничения ЕЦБ станут более важным фактором для евро во второй половине года. Протокол заседания ЕЦБ в декабре явно отражает эти изменения. ЕЦБ, вероятно, анонсирует сокращение «количественного смягчения» к концу этого года, и они, кажется, не способны повысить лимит эмиссии и ослабить ограничения по капиталу. Инфляция также находится в растущем тренде, хотя в значительной степени из-за эффектов базы. Мы, тем самым, ожидаем что EUR/USD постепенно будет укрепляться во второй половине года. Мы по-бычьи настроены по EUR/JPY на год, что является хорошим способом избежать рисков, связанных с политикой США.
Мы ожидаем, что EUR/USD ослабнет до 1,02 к середине 2017 г. Риски для этого прогноза кажутся сбалансированными после недавней распродажи доллара США, так как позиционирование теперь чище. Ожидая, что ЕЦБ объявит сокращение «количественного смягчения» к концу года, мы видим укрепление евро во втором полугодии, возвращаясь к 1,05 к концу 2017 г. и 1,10 в 2018, с риском роста».