Евро: Голубиный тон ЕЦБ. Нейтральный тренд
ЕЦБ был более миролюбив, чем ожидалось, в результате чего прогнозы по росту и инфляции на 2017/18 остались без изменений, несмотря на рост цен на нефть, что подчеркивает опасения по поводу будущих перспектив роста. Тем не менее, это поддерживает наш прогноз риска на снижение. Учитывая наши ожидания курса доллара, мы считаем, что пара EURUSD продолжит торговаться в диапазоне.
Фунт: Медвежий разворот
Последняя слабость фунта была обусловлена поворотом в последних результатах опроса по Brexit, которые по нашему мнению, будут оставаться нестабильными в преддверии референдума. Тем не менее, мы остаемся медведями по фунту по структурным причинам. Во-первых, последние экономические данные в Великобритании остаются вялыми. Во-вторых, мы ожидаем, что цены на сырьевые товары будут под давлением, что не сулит ничего хорошего для фунта, с учетом его высокой положительной корреляции с ценами на сырьевые товары. Мы склонны продавать фунт против евро и доллара США.
Франк: Фокус на риске. Нейтральный тренд
Учитывая медвежьи риски, мы ожидаем, что рост франка поддержан растущими доходностями и его статусом в качестве валюты-убежища. С учетом многих предстоящих европейских рисковых событий в июне, в том числе немецкого решения Конституционного суда, референдума по ЕС в Великобритании и испанских выборов, мы ищем возможности продать пару EURCHF. Мы ожидаем, что пара USDCHF будет определяться долларом США.