По мнению аналитиков из TD Securities, ЕЦБ установил очень низкий уровень прогноза по инфляции, и они ожидают, что инфляция вырастет быстрее , чем прогнозирует центральный банк:
«ЕЦБ установил очень низкий уровень в их мартовском прогнозе по инфляции — особенно на 2016 г.
Мы обновили недавние макроэкономические прогнозы ЕЦБ с учётом последний фьючерсов на нефть, и показали что годовая инфляция должна достичь 0,4% в 2016 г., против их прогноза 0,1%.
Наш анализ предполагает, что может быть только ещё один месяц отрицательной инфляции в еврозоне, против предположения ЕЦБ, что инфляция может оставаться ниже нуля до августа. Это должно подвести черту под любым будущим снижением инфляционных ожиданий, и стать большим облегчением для многих членом управляющего совета.
Возможно, всё это часть более широкого плана. С точки зрения управления риском, если ЕЦБ опубликовал бы более высокий прогноз по инфляции на 2016 г., любой промах вниз вызвал бы ожиданий на рынке дополнительного смягчения денежной политики. Значительное смягчение денежной политики в марте будет нелегко развить, и, таким образом, мы считаем что ЕЦБ не будет предпринимать действий до конца года.
Несбалансированный прогноз по инфляции может быть компромиссной стратегией, чтобы получить поддержку других. Ряд более высоких, чем ожидалось, данных по инфляции может помочь заложить основу для недавних действий ЕЦБ по денежной политике, обеспечивая сторонников жесткой политики тем, что смягчать денежную политику не нужно.
Само собой разумеется, что более высокий неожиданный результат по инфляционному прогнозу ЕЦБ вряд ли будет иметь большое значение для политики в этом году. При том что фаза внедрения последних решений по денежной политике только реализуется, за исключением каких-либо больших непредвиденных шоков, вероятно пройдёт долгое время перед тем, как ЕЦБ будет рассматривать любое изменение тона их политики.»