Доллар США остается под давлением после решения FOMC и на фоне роста инфляционных ожиданий и падения номинальной доходности бумаг США. Мы ожидаем, что этот процесс продолжится на этой неделе с более мягкими данными производственного индекса ISM и отчета по рабочим местам в пятницу, что, вероятно, поддержит опасения ФРС о замедлении активности в США. FOMC выделил условия труда как область силы в экономике, но это может быть оспорено данными по рабочим местам. Наши экономисты прогнозируют замедление роста заработной платы ниже 175.000. Мы ожидаем, что уровень безработицы упадет до 4,8%, в то время как рост средней заработной платы, как ожидается, будет стабильным на уровне 2,3% г/г. Пара USDJPY уже прошла через нашу цель на уровне 108 на конец квартала и ушла вниз более чем на двенадцать процентов с начала года до настоящего времени. Мы ожидаем услышать выражения озабоченности со стороны японских чиновников и напоминаний, что валютное вмешательство остается доступным, несмотря на праздники в Токио. Фактическое вмешательство остается маловероятным, если только условия не станут действительно беспорядочными. Мы ожидаем дальнейшего ослабления от Банка Японии в течение лета. Путь выше все яснее для пары EURUSD и мы по-прежнему стоим с длинной позиции по паре. Банк поддерживает длинную позицию по паре EUR / USD от 1.1290 с целью на 1.16 и стопом на 1.1140.