Бесспорно «жесткий» тон заявлений руководителей ФРС на этой неделе привел к переоценке рынком вероятности повышения процентной ставки ФРС на заседании в апреле.
Согласно CME FedWatch, оценка рынком вероятности повышения ставки в апреле в среду составляет 14%, при 7% день назад.
ФРС анонсирует решение по денежной политике 27 апреля.
В целом, изменения оценки вероятности не меняет того, что вероятность эта остаётся низкой, отмечает главный экономист по США из J.P. Morgan Майкл Фероли.
Однако изменения в ожиданиях является важным, поскольку показывает, что недавние высказывания руководителей ФРС изменяют мнение участников рынка по намерениям ФРС в отношении траектории повышения процентных ставок.
В понедельник президент ФРБ Атланты Деннис Локарт и президент ФРБ Сан-Франциско Джон Уильямс выдвинули идею о возможности повышения процентных ставок в апреле.
Ни Локарт, ни Уильямс не являются голосующими членами FOMC в этом году. Однако президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард является. В среду он сказал, что ситуация является заслуживающей доверия для повышения процентных ставок. «Мы не сделали этого, поэтому сейчас мы можем рассматривать апрель и экономические данные, которые мы получим в апреле», - сказал Буллард.
Взгляды этих руководителей ФРС резко отличаются от общего осторожного прогноза ФРС после завершения заседания по денежной политике в марте. В заявлении по денежной политике после мартовского заседания показывается, что ФРС остаётся настороженной в отношении мировых экономических и финансовых условий, и их потенциального влияния на экономику США.
Был представлен новый прогноз по изменению процентной ставки — теперь руководители ФРС ожидают двух повышению процентной ставки в 2016 г. против четырёх, как ожидалось в декабре.
В марте ФРС не повысила процентную ставку несмотря на улучшение ситуации на рынке труда и признаки роста инфляции.
Даже президент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс, который традиционно оценивается как сторонник «мягкой» политики, во вторник представил немного более «жесткое» по тону видение ситуации. Эванс заявил, что он поддержит подход оценки и ожидания до того, как будут свидетельства, что недавний рост инфляции в США является устойчивым. Но он отметил, что фундаментальные экономические показатели США «довольно хороши».
Наиболее «жестким» по тону был комментарий президента ФРБ Филадельфии Патрика Харкера, который заявил что ФРС должна серьёзно рассмотреть повышение процентных ставок в апреле.
Так как значимых для изменения рынка экономических данных на этой неделе не выходило, вероятно изменение ожиданий связано с высказываниями руководителей ФРС.
Многие аналитики продолжают считать, что повышение процентной ставки ФРС в апреле крайне маловероятно, но эта оценка может быстро измениться в случае, если инфляция продолжит приближаться к целевому уровню ФРС 2%, рынок труда останется в хорошем состоянии и руководители ФРС продолжат высказывать оптимистичное мнение по экономике США, и меньше касаться опасений, связанных с мировым экономическим ростом.