Доходность в США имеет небольшое пространство для роста в перспективе трёх месяцев, полагают аналитики из Danske Bank:
«Мягкий» тон ФРС был относительно большим сюрпризом, так как экономические данные из США улучшились, склонность к риску выросла, а базовая инфляция ускорилась. Эти три фактора объясняют, почему мы считаем, что ФРС может быть относительно «жесткой» и почему мы видим переоценку (намерений) ФРС.
«Мягкий» тон ФРС вместе с увеличением «количественного смягчения» от ЕЦБ и тем, что Банка Японии стремится избежать дальнейшего укрепления иены, означает, что для глобальных рынков инструментов в фиксированным доходом очень позитивная ситуация.
Казначейские облигации США — единственный из важнейших рынков, где предлагается доходность по 10-летним бумагам близкая к 2%. Таким образом, мы ожидаем, что в следующие три месяца будет спрямление кривой доходности для 2-10 лет, так как инвесторы будут стремиться к более высокой доходности в США и будет мало пространства для повышения доходности.
В конце концов ФРС, однако, возобновит цикл повышения процентных ставок, что приведёт к увеличению доходности в США, хотя долгосрочная доходность снизилась из-за более мягкой денежной политики ЕЦБ и Банка Японии. Это может быть сценарием на 6-12 месячную перспективу. Наш прогноз по ставкам в США в 12-месячной перспективе выше форвардного рынка.»